辩才法师本姓徐，字无象，法名元净，是浙江临安人。他先后受戒于慈云法师和明智法师，并住持过上天竺寺。道行精深，通晓佛理，同时他还精通医术，被誉为一代名僧，被世人尊称为“远公”。
18岁时，辩才法师前往杭州上天竺寺受学。25岁时，他被仁宗皇帝赐予紫衣袈裟，并赐予法号辩才。在嘉佑末年（1063），杭州知州沈遘邀请辩才法师入山住持寿圣院，经朝廷批准，寺庙改名为“灵感观音院”，辩才法师成为第三代宗师。
在北宋元丰二年（1079年），辩才法师搬到龙井村的寿圣院，经过众人出资出力，将寺庙翻修一新。寿圣院现在成为了老龙井，建于后汉乾祐二年（949年），最初名为“报国看经院”，到北宋熙宁年间改名为“寿圣院”。之后，辩才开始在山麓开垦种茶，并在茶乡隐居，享受品茶诵经的静谧生活。