货币主义学派引入适应性预期的概念，认为在短期内由于工人来不及预测或低估通货膨胀率，所以在通货膨胀率上升时，名义工资、劳动供给、企业利润和投资都会增加，劳动力供给转化为新增就业，从而形成短期内的菲利普斯曲线。但在长期中，由于适应性预期的存在，工人的通货膨胀预期将与实际通货膨胀率一致，通货膨胀不会引起就业的变化，因此长期中经济会自动实现充分就业。因此，在长期中通货膨胀率和失业率之间不存在关系，物价稳定和充分就业也没有冲突。
理性预期学派认为人们对未来的预期是理性的，因此菲利普斯曲线实际上不存在，无论短期还是长期，经济都会自动实现自然失业率，即就业水平没有明显受到通货膨胀率的影响。因此，在理性预期学派看来，通货膨胀率和失业率之间没有关联，物价稳定和充分就业也没有冲突。
这些观点在经济学理论和实践中都有一定的影响，不同学派的解释和应对方式也不同，需要根据具体情况进行选择。